A股站上4100点 牛市还能走多远？
，目前股市杠杆融资规模已经超过2万亿，一些股民疯狂借钱炒股，杠杆倍数超过3倍甚至5倍。
下一个5·30何时爆发？
每个人都希望尽情享受泡沫所带来的财富，又相信自己泡沫刺破前肯定可以离场。不过从A股的历史经验来看，这样的想法对于大多数投资者仅是美好的幻想。
2007年5月30日，对老股民是个印象深刻的日子。2007年5月29日深夜，财政部将股票交易费用中的印花税率由1‰提高到了3‰。第二日，上证指数和深成指分别暴跌281点和829点，跌幅分别为6.5%和6.16%。当时两市的1400余只股票中共有853只出现跌停。
不过这并不是这轮股灾的终点，5月31日，股指略作反弹之后便又开始一轮新的杀跌，直到6月5日止跌。上证综指在5·30事件中累计跌幅为13%，但是个股却是惨不忍睹，在5个交易日内，共有438只个股跌幅超过30%，近900只个股跌幅超过20%。
值得一提的是，5·30事件后蓝筹股启动，上证指数随后又创6124高点。但是很多中小盘个股再也没有能回到4000点上方，无数股民争相割肉、夺路而逃，而逃不了的人，从此被套“山顶”。
时隔八年之后，上证指数于2015年4月10日重新站立于4000点上方，市场信心又为之大振。不过，一位北京的私募人士告诉记者，目前的4000点已经和8年前不可同日而语，2007年没有股指期货和融资融券等做空工具，因此投资者只有在股市涨的时候才可以赚钱，而目前杠杆资金高位悬空，一旦有风吹草动，将会发生甚至比当年5·30更严重的踩踏。
在今年1月19日，受管理层规范券商两融业务的影响，A股当日暴跌7.70%。尽管这一级别比当年5·30时要低，指数随后便展开反弹，但还是引发当日超过百股跌停。
“这对于高杠杆炒股的人是一个警示”，上述私募人士称，目前一旦出现5·30级别的政策利空，高位融资的资金会立刻掉转枪口由多头转为空头，形成“多杀多”的局面，对于满仓融资的人，个股三个跌停将会爆仓，而对于更高杠杆比例的人，一个跌停板就有可能爆仓。
不过，也有投资者认为，随着上证50和中证500的股指期货合约在4月16日上市，目前A股的做空工具也越来越丰富，投资者可以反向做空股指或者个股期权、融券等方式将利润锁定，将风险对冲掉。
中国量化投资学会理事长丁鹏对于上述说法予以了反驳。据他了解，目前A股市场上，把公募和私募加进去，存在对冲的资金仅占A股成交量的5%至6%，融资炒股大部分是以散户和游资为主。
多位市场人士告诉记者，如果一旦发生5·30式的政策利空，最有可能出台的政策可能是资本利得税、上调印花税或改双边征收。
不过，也有一位资深市场人士称，目前A股结构与2007年出现很大的不同，管理层会考虑到巨量的杠杆资金悬空突然释放所带来的风险，突然出台利空政策的可能性不大，未来很可能通过加大新股供应、推进注册制等市场化的方式来抑制市场的过热。
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